)出生在美浓，是足利义视的儿子。其母亲是里松重政(日野重政)的女儿，也是御台所日野富子的妹妹。长享3年(1489年)3月26日，从兄足利义尚在征讨近江国六角高赖期间死去，足利义材随父亲义视一起到达京都，参加义尚的葬礼，并希望成为义尚的继承人。同时从兄香严院清晃(后来的足利义澄)受到管领细川政元的推举，政元反对义材继任将军，因此执政的足利义政没有指定继任的将军。翌年正月义政逝世后，义材受到了义政遗孀日野富子的推举，成为第10代将军。

足利义材继任初期，实权掌握在大御所足利义视的手里。延德3年(1491年)正月，义视死去，足利义材同前管领畠山政长协调，欲独断幕政。然而这却将拥立义材的日野富子推向了对立面。同时管领细川政元也反对义材并支持清晃，一时间许多幕府高官都反对义材。同年8月，足利义材不顾细川政元的反对，继承前将军义尚的事业征讨六角高赖并成功将其驱逐。

畠山氏在应仁之乱中分裂为畠山政长和畠山义就两派。明应2年(1493年)2月，畠山义就病逝，足利义材、畠山政长等率军赴河内，讨伐其继任者畠山义丰(基家)。

然而反对派趁足利义材在外之机发动政变。4月，细川政元、日野富子、伊势贞宗等人宣布废黜足利义材，拥立足利义澄为将军。随后肃清了其在京都的党羽，京都市中骚乱。由于足利义材是被后土御门天皇亲自任命为将军的，因此天皇非常愤怒，准备退位，但被权大纳言甘露寺亲长劝阻。而根据《公卿补任》记载，直到后土御门天皇驾崩之后，朝廷才承认足利义澄的将军之位。

政变发生后，细川政元派人出兵河内国，击败了足利义材。畠山政长自杀，足利义材持足利将军家的两件传家宝:甲胄”御小袖”和”御剑”，前往细川政元家臣上原元秀的军中投降。随后义材被押往京都，幽禁在龙安寺。在此期间，日野富子指示毒死义材，但失败了。

1507年(永正4年)，细川政元遭到暗杀，细川氏陷入内讧(永正错乱)。义材见机决定复辟，次年4月在大内氏的支持下联合中国地方（日本地名）和九州的大名进军京都，并得到细川高国等人的支持。6月占领京都，放逐了将军足利义澄和管领细川澄元，7月复位为将军。

此后足利义材派与足利义澄派发生战争，但在永正8年(1511年)8月船冈山之战爆发前义澄病死，而且此战中义材派胜利。足利义材的将军之位得到确定，改名义稙。足利义稙任命细川高国、大内义兴为管领代，并以大内义兴为军事支持。然而由于足利义稙有很强的亲政倾向，永正10年(1513年)3月，由于与细川氏、大内氏、畠山氏等家族的对立，足利义稙逃往甲贺，并在当地生了病。一时间流传着将军死亡的说法，东寺和伊势神宫为将军的病愈而祈祷。同年5月义稙与各家族和解并回到京都。永正15年(1518年)大内义兴以领内有事为由，辞去管领代之职归国。足利义稙同另一位管领代细川高国发生很深的对立。

大永元年(1521年)3月，足利义稙再次出奔，到达和泉国的堺。由于同月将举行后柏原天皇即位仪式，将军的出奔可能会使即位仪式推迟。因此天皇大怒，在没有将军参加的情况下照常举行了即位仪式，命令细川高国担任警备事务。

在后柏原天皇的同意下，细川高国拥立足利义澄的儿子足利义晴为新任将军。而足利义稙失去了朝廷的支持和信赖，逃亡淡路再次举兵讨伐高国，战败。大永3年4月9日(1523年5月23日)病逝于阿波国的抚养(今德岛县鸣门市)，享年57岁。

这是北条早云家伊势家臣织田信长的部将丰田秀吉上奏的奏折被视为特级国家机密，怎么会在大明蔚王手上？