导基金常见的出资要求，就是投向基金的钱要有一定的比例被管理人投向政府所在地或者满足政府提出特定要求的初创企业。通过反投政府既可以获得投资回报，又进行了招商引资。岑芝哲知道陆羽骁在打什么算盘，耀辉德康在南昌建了一个叫启林的医疗产业园，对标星北集团的世贸壹号产业园，由陆羽骁的三叔陆元江做主理人。陆羽骁想通过反投的方式将一些优质的医药初创企业引到南昌去入驻。岑芝哲投的一般都是细分赛道排名前3的企业，陆羽骁这么做，一方面能拉高启林内入驻企业的水准，盘活自家的产业，另一方面如果未来入驻的反投企业发展的不错，也方便集团并购。

但岑芝哲是万万不能接受反投的，这会使他的投资决策受到掣肘，将峰盈资本从一个社会化的基金管理人变成耀辉德康“养在外”的财务投资部，何况愿意迁址或者在其他地方设立分支机构的初创企业并不多。

岑芝哲开口:“陆总，投资决策越灵活，投资回报率越高。”

陆羽骁笑了笑:“失之东隅,收之桑榆。耀辉德康拥有国内最大的医疗分销渠道。”

无论是药品还是医疗器械，终点都是上市销售，下沉分销是每一个初创企业未来都要面对的难题。陆羽骁的意思是如果岑芝哲接受了他的条件，他可以为岑芝哲投出的项目提供分销渠道，相当于提高管理人的投后赋能能力。于基金而言，被投企业销售利润增加，基金的dpi（注：现金回报率）会相对提高，是对投资决策变得不灵活的一种补偿，但到底dpi到底能提高多少，并没办法明确预估。

岑芝哲：“我们可以通过咨询协议的方式返还德康生物的管理费。”管理费本质上是金主爸爸雇佣基金管理人打理自己钱财的工资，岑芝哲的意思是，反投是绝对不能接受，但是你陆羽骁既然是来投资的，说到底还是要落到钱上，工资我一分不要都还回去，你可以拿着我的工资去贴补产业园的招商引资费，招来啥样的看你们本事。

岑芝哲说完注视着陆羽骁，他想通过观察陆羽骁的表情来判断钱是否能改变陆羽骁的出资条件。他相信陆羽骁一定会出资。通过刚才进行的关于投资逻辑和未来医疗赛道发展的探讨，岑芝哲认定陆羽骁有和他一样的投资敏感度和赛道偏好，而有兴趣并且有能力对小众冷门赛道下手的投手，他岑芝哲是翘楚。他们之间的合作是可达成的，陆羽骁不会因为不能反投就放弃出资，毕竟出资人的首要目标是投资收益。而陆羽骁也吃定了任何一个募集期的基金都不会拒绝接受投资人出资。他们之间只是出资条件的问题，而非是否出资，有得磨了。

于毅示意陆羽骁，时间快十二点了，他们十三点还有其他安排。

“那行，今天先这样，我们还要赶去临港，时间有点紧了。可以先让法务把框架协议什么的先准备起来，细节后面再找时机敲定。”陆羽骁站起身来，同岑芝哲握手。

岑芝哲：“好，随时交流。”